正在发行的富国纯债发起式基金再次让债基的分红能力受到投资者关注。根据富国纯债发起式基金合同,当每季度单位基金份额的可供分配收益超过0.05元(含)时,该基金将至少进行1次收益分配。每次收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的50%,每年度末收益分配比例不低于基金该年度末可供分配利润的90%。这意味着,投资者持有该基金后有望一年四季坐享红利收益。

  新浪仓石研究中心  李骏

  本报记者 宋双

  富国纯债发起式基金能够将定期分红条款写进基金合同,与其对债市未来前景的看好不无关系。该基金拟任基金经理邹卉认为,从较长期限的宏观背景看,中国经济增速下降已成事实。在需求收缩的背景下,通胀或许会有季节性或政策性的反复,但趋势性大幅回升的上行风险不大。这样的经济运行状态,对债券市场长期利好。(李良)

  基金简称:

  为了完成基金合同中每年至少分配一次的规定,近期基金开始密集分红,争取在规定时间内完成任务。南方宝元、银华信用债、广发聚利、国泰金龙行业和大摩资源优选五只基金若不分红便将违规。而也有基金在完成任务的情况下,额外分红。整体来看,2011年基金分红数量和规模与2010年相比均大幅下降,红包从1090.44亿元骤降至478.94亿元,缩水幅度高达56.07%。

  富国纯债A(基金代码:100066)

  五基金不分红即违规

  富国纯债B(基金代码:100067)

  进入2012年,基金开始集中分红,昨日共4只基金宣布分红。整体来看,已经宣布分红的17只基金中,有5只在合同中规定了每年至少分配一次的条款,而尚未分红。即如果未在基金会计年度结束后的规定时间内完成至少一次分红,该基金便违反合同。

  富国纯债C(基金代码:100068)

  5只基金分别是银华信用债、广发聚利、南方宝元、国泰金龙行业和大摩资源优选。其中,广发聚利、国泰金龙行业、南方宝元均只规定必须分红一次,未规定分红上限;而银华信用债、大摩资源优选则同时设定分红次数上下限。银华信用债规定基金收益分配每年至多12次,至少1次;大摩资源优选规定每年至少分配1次,至多6次。

  发行日期:2012/10/24~2012/11/20

  截止基准日2011年12月31日,南方宝元基准日基金可供分配利润8944.36万元,分配方案为10派0.2元。这是南方宝元2011年首次分红,其规定年度分配在基金会计年度结束后的4个月内完成。自2002年9月成立以来,南方宝元保持每年都有分红,累计分红已达9次。

  基金类型:

  1月11日,成立于2011年8月5日的广发聚利第一次公告分红。其合同中不仅规定每年至少1次分红,同时年度收益分配比例不得低于基金年度已实现收益的90%。而广发聚利本次收益分配的比例为95.02%,截止基准收益日2011年12月31日其可分配利润为459.32,分配方案为10派0.13元。

  债券型-纯债债券型(低风险)、发起式基金

  国泰金龙行业规定年度分配在基金会计年度结束后的3个月内完成。截止基准日2011年12月31日其可分配利润为352.66万元,分配方案为10派0.036元。自2003年成立以来,国泰金龙行业累计分配次数达8次。

  基金管理人将运用公司固有资金认购本基金的金额不低于1000万元,认购的基金份额持有期限不低于三年。成立三年后,如果基金的资产规模低于2亿元,基金合同将自动终止。

  银华信用债昨日公布分配方案为10派0.22元。基准日可分配金额为5154.64万元。如果按不低于年度收益的90%计算,其分红金额应为6822.42万元,为满足收益分配后基金份额净值不得低于面值的要求,其分红金额低于按照基金合同约定的分红比例计算的应分配金额。

  投资范围:

  大摩资源规定基金每次收益分配比例最低不低于已实现收益的60%。截止基准日2011年12月31日,其可分配利润多达2.048亿元。其分配方案也在上述5只基金中最高,为10派0.73元。

  投资于固定收益类资产(包括国内依法发行上市的国家债券、金融债券、次级债券、中央银行票据、企业债券、中小企业私募债券、公司债券、中期票据、短期融资券、质押及买断式回购、协议存款、通知存款、定期存款、资产支持证券、可分离交易可转债的纯债部分)的比例不低于基金资产的80%,现金或者到期日在一年以内的政府债券不低于基金资产净值的5%。基金不直接从二级市场买入股票、权证等权益类资产,也不参与一级市场新股申购和新股增发,不参与可转债投资。

  五基金自觉多次分红

  综合来看基金为可投资中小企业私募债券,不可投资转债的纯债基金。

  目前宣布分红的17只基金中,有5只为2011年第二次或两次以上分红。分别是大成债券、南方多利、嘉实超短债、富国天成红利和易方达岁丰添利。其中,除南方多利增强之外,其余4只均规定每年至少一次分红。

  业绩比较基准:中债综合指数

  其中,嘉实超短债是分红大户。其2011年分红次数已达到9次。嘉实超短债合同规定,在符合有关基金分红条件且每份基金份额可分配收益超过0.001元的前提下,每个月应将至少90%的可分配收益进行分红;每年分红次数不超过20次。本次分配方案为10派0.031元。

  收益分配:

  富国天成2011年分红次数共计6次。截止12月31日,富国天成可分配收益为6995.90万元。自2008年成立以来,富国天成累计分红次数达到16次。其规定每年收益分配次数最多为12次,年度收益分配比例不低于基金年度已实现收益的50%。

  若每季度最后一个自然日基金每10份基金份额的可供分配利润不低于0.05元,则基金须进行收益分配,并以该日作为收益分配基准日;本基金收益每年最多分配12次,每次基金收益分配比例不低于收益分配基准日可供分配利润的50%,每年度末收益分配比例不得低于基金该年度末可供分配利润的90%;有按季度的强制分红条款。

  易方达岁丰添利2011年已是第3次分红。前两次分红是3月30日10派0.05元,5月18日10派0.05元。截止2011年12月31日,易方达岁丰添利可分配利润为1988.54万元,分配方案为10派0.07元。易方达岁丰添利目前仍处于封闭期。根据其基金合同,封闭期内,在符合有关基金收益分配条件的前提下,基金收益每年至少分配1次,最多分配12次;每年度收益分配比例不得低于基金该年度已实现收益的90%。封闭期内,基金合同生效满6个月后,若基金在每月最后一个交易日收盘后每10份基金份额可分配利润金额高于0.05元(含),则基金须进行收益分配,每份基金份额每次分配比例不得低于收益分配基准日每份基金份额可供分配利润的80%。

  基金经理:

  大成债券A/B类基金份额2011年度已分配收益1次,共287.51万元;大成债券C类基金份额2011年度已分配收益1次,共167.61万元。大成债券本次分红方案为A/B类基金份额10派0.11元;而C类基金份额不符合分红条件,可分配收益为-12.93万元,因此不进行收益分配。

  邹卉,女,金融学硕士,6年证券从业经历。曾任上海国泰人寿保险有限公司投资部投资助理、东方基金债券研究员。2008年加入富国基金,任债券研究员;2011年8月起任富国天时货币市场基金的基金经理(任职时间2011年8月1日,截止2012年9月底任期回报A类5.11%,B类5.41%,同期货币市场基金的平均收益为A类4.78%,B类5.02%,A类排名同期同类基金14/49,B类排7/26),2012年5月起任富国新天锋定期开放债券型证券投资基金的基金经理(任职时间2012年3月28日,截止2012年9月底任期回报3.81%,同期稳健债券型基金的平均收益为1.79%,排名同期同类基金5/109)。

  南方多利增强仅规定上限未规定下限。该每年收益分配次数最多为12次,全年分配比例不得低于年度可供分配收益的90%。南方多利A类、C类基金份额2011年度各分配1次,分别为144.54万元和693.50万元。本次分配方案为A类10派0.15元,C类10派0.13元。

  综合来看邹卉的历史业绩较好。

  2011年分红规模数量双降

  基金公司:

  由于业绩不佳,2011年基金分红意愿不强,更多基金面临无红可分。相比2010年,不论分红规模还是参与分红的基金数量都大幅下降。

  富国基金管理有限公司(微博),1999年4月成立,2012年2季度末,管理规模708.4032亿元,排名全部基金公司第11位。富国基金管理的货币市场基金(以A类记)最近1年(2011年9月~2012年9月)平均回报4.39%,排名基金公司15/48,最近3年(2009年9月~2012年9月)平均回报8.97%,排名基金公司18/41;稳健债券型基金最近1年(2011年9月~2012年9月)平均回报6.07%,排名基金公司19/42,最近3年(2009年9月~2012年9月)平均回报22.48%,排名基金公司4/34;纯债债券型富国产业债成立时间不满1年,今年以来的业绩也排名靠前。富国的固定收益团队拥有饶刚、邹卉、赵恒毅、钟智伦、刁羽共5位历史任期排名同类基金前10%的优秀基金经理,在国内基金公司中也是整体实力比较突出的。

  根据Wind数据显示,2011年基金共计派出红包478.94亿元,远低于2010年的1090.44亿元,下降幅度达到56.07%。2011年共275只基金分红,比起2010年的325只下降15.38%。

  综合来看富国基金固定收益方向的历史业绩较好,团队实力较强。

  华夏优增尽管2011年仅有1次分红,但由于基金规模达到173亿份,因此在10派3.5元的分配方案之下一气派出21.5亿元,创下2011年分红总额最高。除华夏优增之外,还有8只基金2011年分红金额超过10亿元,分别是广发策略优选、汇添富均衡增长、海富通精选、易方达积极成长、华夏红利、国泰金鼎价值精选、嘉实策略增长、鹏华动力增长,其中易方达积极成长、国泰金鼎价值精选、鹏华动力增长分红次数均超过两次。

  托管银行:工商银行

  2011年分配方案最为优厚的则是汇丰晋信2016,其分配方案为10派5.5元,但由于其规模较小,总共派出金额为1.87亿元。汇丰晋信旗下另一只基金汇丰晋信龙腾红包同样丰厚,为10派4元,共派出4.65亿元。76只基金每10份基金份额分配金额超过1元,其中24只超过两元。除汇丰晋信旗下两只基金之外,华夏优势增长、国泰金龙行业精选、鹏华中国50、银河竞争优势成长、泰达宏利首选企业、招商安泰平衡单位分配方案均较为优厚。

  仓石短评:

  44只基金2011年分红次数超过两次。债券型基金嘉实超短债、富国天丰强化收益为分红大户,富国天成红利分红6次,金鹰中小盘精选、招商信用添利各分配4次,泰达宏利红利先锋、富国天利增长债券、易方达岁丰添利各分红3次。

  基金为可投资中小企业私募债券,不可投资转债的纯债基金,基金经理邹卉的历史业绩较好,富国基金固定收益方向的历史业绩较好,团队实力较强。债券市场经过3季度的调整收益率的吸引力再次提升。

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