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财政部、央行于14日以利率招标方式进行了2013年中央国库现金管理商业银行定期存款招投标,中标总量300亿元,中标利率高达6%,创下自2011年9月以来新高。

上海12月7日 –
中国银行间市场周五资金面供给充沛,整体宽松,但隔夜回购加权平均利率未明显下跌,七天反有上涨。交易员称,年末临近资金需求料将升温,不过央行接下来会否新增投放还未知,继续谨慎观望;今日招标的一个月期国库现金有助缓解跨年需求,但需求旺盛也大幅推高利率,亦反映年末银行流动性压力仍存。
上海一保险机构交易员表示,月初仍是滚隔夜为主,大行出钱价格也波动不大,隔夜在2.4%-2.5%之间;虽然隔夜供给很松,大行都没有低于2.4%出的了。
“昨天下午隔夜略微有一丝丝少,今天全是钱,现在还在借的,都是想减点的,”上海一基金交易员称。
他认为,央行不愿意投太多钱了,资金利率下不去了,波动性随之显著上升;而跨年压力累积,如果下周央行再不做点投放,哪怕是年内到期的,预计资金利率要开始上一些了,“今日国库现金中标利率高,就显示跨年资金需求还是很高的;OMO不做,来点国库现金也好,贵一点,但也是跨年吧,”他说。
中国财政部与央行稍早进行的1,000亿元人民币一个月期国库现金定期存款招标,中标利率为4.02%,这也是有记录以来首次招标一个月期限的国库现金定存。而本次中标利率甚至高于9月份时招标的三个月期现金定存利率。
中金固收研究团队点评称,上述国库现金定存利率明显高于9月份三个月国库现金中标利率3.71%,也高于一个月Shibor和一个月AAA同业存单。由于财政存款属于一般存款,银行需要缴纳存款准备金,考虑存款准备金成本,综合成本大约在4.4%左右,比同业融资成本高出150bp左右,接近中小行结构性存款利率水平。
中金分析到,此次招标利率大幅超出银行同业融资成本,反映了银行需要完成年末流动性指标需求以及优化年底报表需求,尤其是一个月期限恰好能够跨年,对于银行而言相比吸收三个月品种去完成指标的角度可以节约两个月的资金成本。银行年末流动性指标压力仍旧存在,在流动性环境较为宽裕的情况下,同业存单净融资规模还在不断上升。
此外,财政存款可以补充银行一般性存款,今年由于非标收缩,导致存款派生较弱,银行一般存款增长乏力的问题格外突出,财政存款成为了银行可以批量吸收一般存款的稀缺渠道。
中国央行周五公告,考虑到开展1,000亿元人民币中央国库现金管理商业银行定期存款操作后,银行体系流动性总量处于合理充裕水平,今日不开展逆回购操作。包括央行周四等额续做中期借贷便利在内,本周公开市场全口径净投放量为零,为连续第五周。
以下为主要货币市场利率报价: 北京时间 11:38 今日(% 上日 ) )
质押式回购加权平均利率 其中:隔夜 2.3979 2.4021 -0.42 七天 2.5963 2.4966
+9.97 14天 2.4045 2.3845 +2.00 上海证交所质押式回购利率 其中:隔夜 2.5800
2.3650 +21.50 七天 2.6500 2.5700 +8.00 14天 2.6800 2.6250 +5.50
回购定盘利率 其中:隔夜 2.4200 2.4200 0.00 七天 2.6100 2.6000 +1.00 14天
2.5000 2.4500 +5.00 Shibor 其中:隔夜 2.4160 2.4180 -0.20 七天 2.6110
2.6000 +1.10 三个月 3.1360 3.1330 +0.30
备注:银行间回购成交利率统计口径为存款类机构。 (发稿 吕雯瑾;审校
林高丽)

  不过,每当机构缺钱的时候,可能正是货币基金赚钱的时候。因此,在你的理财账户中,千万不要忘记货币基金。

今年7月至9月招标的四期3个月期国库现金定存中标利率仅在4.23%-4.69%水平。财政部上一次是在9月12日实施500亿元3个月期国库现金定存操作,中标利率为4.23%,为年内该期限国库现金定存的最低水平。

  最近一段时期,资金面弥散着浓浓的“焦虑”情绪。上周,央行又通过公开市场净回笼资金150亿元。其中,周二还发行了100亿三年期央票,显示央行中长期回笼资金的决心不减;周四财政部招标的300亿元三个月期国库现金定存,中标利率则飙涨至6.00%的水平,创下两年来的新高。

上海银行间同业拆放利率显示,3个月期利率14日涨0.07个基点至4.6997%。

  国库现金定存,是指国库资金在中央银行保留一定余额后,将其余部分存放在经过投标产生的商业银行。通俗来讲,国库现金定存可以认为是商业银行以中标利率为成本所拉来的定期存款。因此,中标利率的高低,直接反应了当前市场上商业银行愿意接受的资金价格水平。

交易员表示,银行同业业务扩张受控,利用更多渠道补充存款的需求提升,且今日定存的期限可实现跨越年末,和明年春节两个重要时点,进一步刺激机构踊跃投标。

  由于本期放出的300亿元国库现金定存,不仅可以实现跨年,而且还可以跨过春节,中标利率由上期的4.23%大幅跃升至6.00%。而近期央行发布的金融统计数据报告显示,10月份我国住户存款减少8967亿元,进一步凸显了银行对利用多种渠道补充存款的迫切需求,银行对于资金的渴求可见一斑。

银行间资金状况紧张,加剧银行对国库现金定存的需求。同时,今天央行再次暂停逆回购操作,对市场的心理冲击较大。

  与此同时,近期银行间市场资金价格重又出现上移趋势。据财汇数据统计,截至11月14日,四季度以来银行间市场7日回购利率均值达到4.21%,14天回购利率均值达到4.69%;同业拆借市场,7天品种利率均值达到4.28%,14天品种均值达到4.65%。较三季度均值全部上升20BP以上。

在周二短暂重启逆回购之后,央行再度中止公开市场操作。据中国金融信息网人民币频道统计,本周有240亿元逆回购和100亿元3年期央票到期。本周一,央行对到期的3年期央票进行全额续做。在周四公开市场操作再度缺席的情况下,本周公开市场净回笼资金150亿元,这已经是央行在公开市场上连续三周进行净回笼。

  此前,市场对于四季度外汇占款回升、以及财政存款大幅投放导致流动性比较宽松有比较强的预期,但目前来看都得到了一定的修正。如果在未来的三个月内,质押式回购利率仍处高位的话,对于当前的货币基金则无疑是一个较好的买入机会。特别是对于通过淘宝首次接触理财的投资者,在打理零花钱的时候,从货币基金入门学理财也是一个不错的选择。

另外,今年8月15日招标的第六期500亿元国库现金定存今天到期,因此通过国库现金注入的流动性表现为净减少200亿元,再加上公开市场净回笼资金150亿元,进一步加剧银行间资金面紧张。

截至目前,今年累计招标国库现金定存4000亿元。在年底前,将有1800亿元存量国库现金定存将到期。

2012年,财政部完成发行14期国库现金定期存款,总计招标规模达到6900亿元。其中有5期为3个月期限品种,8期为6个月品种,1期为9个月期品种。

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