ca88手机版登录网页 1  2015年中国基金业年会在北京举行,本届年会主题是“改革开启新征程”。图为上海博道投资董事长莫泰山。(图片来源:新浪财经
摄影:杨云鹏)

  从1998年中国成立首批基金公司开始,基金行业经历了14年的风风雨雨。基金资产规模从100多亿扩展到现在的2万多亿,期间经历了市场的牛熊交替,也经历了疯狂募集的膨胀期和停滞不前的瓶颈期。在全球经济起伏跌宕的大环境下,中国基金业在未来将面临怎样的机遇和挑战?广发基金(微博)董事长王志伟、光大保德信基金(微博)的总经理傅德修昨日在接受信息时报记者采访时表示,国内的基金行业还是在青年时代,未来还有很大的发展空间,产品创新和细分客户,会成为行业发展的分水岭,未来不排除公募行业也像今年的私募一样,出现并购重组。

  在国内61家基金公司中,虽然证监会官员出身的高管有数十位,但由公募转投私募者,莫泰山为第一人

  新浪财经讯
3月27日消息,2015年中国基金业年会在北京举行,本届年会主题是“改革开启新征程”。上海博道投资董事长莫泰山表示,所谓的牛市,第一个是居民资产配置的转移,从过去的房子到股票,因为行业在发展,从利率市场化大的趋势上来讲,也是越来越多的存款变成理财产品。变成理财产品会增加对标准化产品投资的需求和相关的券商也有很多研究报告,这个理财产品的增量到底给我们的市场带来多少新增的资金,这个也是很大的趋势。。

  □本版撰文 信息时报 记者 叶静

  《望东方周刊》记者祁和忠  | 上海报道

  以下为实录:

  广发基金董事长王志伟:寒冬也是春天的序曲

  在纷纷攘攘地传闻了近三个月之后,交银施罗德基金公司总经理莫泰山转投私募——重阳投资一事,终于尘埃落定。

  莫泰山:

  回顾中国基金业从无到有,从纤纤细苗到参天大树的发展,广发基金的董事长王志伟认为,中国基金业14年来的发展成就是巨大的。1998年,第一批经中国证监会批准的全国性基金公司在中国内地成立,这是这个行业兴起的重大里程碑。14年来,中国基金业规模从100多亿到2万多亿,发展速度极其迅猛。到2011年6月底,整个行业为投资人累计分红总额达到6900多亿元。为投资人创造回报的同时,中国基金业为整个资产管理行业培养了一大批优秀的投资人才和管理人才。中国的普通老百姓也正是通过投资基金,逐步树立了理财观念,让原本深奥的投资,“飞入寻常百姓家”,这也是中国理财史上的一个跨越,在获得了收益的同时,也促进了中国资本市场的建设。

  作为公司的主要筹建者之一,莫泰山先后任交银施罗德副总经理、总经理,为该公司于2009年上半年起跻身国内前十大基金公司立下汗马功劳。

  我们的题目是私募的爆炸性发展和核心竞争力,我的理解爆炸性算不上。但是确实从这几年的感受来说,这个行业确实在回暖,而且行业发展的环境越来越好,像现在的季节,确实是春天,谈爆炸性发展还没有到。为什么说这个行业有春天,其实首先要特别感谢我们监管部门和基金业协会,我们孙主任今天也在座。当年证监会[微博]推动《基金法》的修订,亲自见证协会把私募纳入规范化的管理范畴。所以我觉得这是一个非常重大的行业发展的背景,也是非常重大的变革。

  不过基金业的发展并非一帆风顺,基金业也是几经起伏。2005年到2007年的大牛市,不但改变了众多股民的命运,也让基金得到了“史上最强”的爆发式发展,资产管理规模从3000亿元一跃至3.3万亿,2年十倍的扩张速度,令人始料未及。股票疯涨,基金成了摇钱树的代名词,一日募集千亿资金,这些追求规模扩张的销售行为为日后基金投资大幅亏损、伤害投资人利益埋下了伏笔。谁也没料到2008年的金融风暴来得那么急,那么猛,一瞬间牛市消失了,基金业的冬天也来了。

  对于莫泰山的离职,无论是业界,还是媒体,都给予了高度关注。这不仅因为他是一家具有重要行业影响力的银行系基金公司的总经理,而且因为他具有特殊的行业经历。在加盟交银施罗德之前,他曾长期在证监会工作,历任基金监管部副处长、办公厅主席秘书、基金监管部处长。

  我们在协会领私募证书的时候,我当时讲了一句话,终于有一点游击队变成正规军的感觉。今天好像有点来领制服的感觉。如果没有规范发展大的环境,春天是谈不上的,所以这是我最大的体会。

  在接受记者采访时,王志伟也坦言,这两年没有给投资人带来正收益,也确实感到内疚,基金公司的压力也很大。对于基金发行遇冷,王志伟显得比较乐观:“我承认和2007年相比,基金销售确实出现了一些困难,但这只是结构性的,从今年看,虽然股基收到市场的拖累,发行艰难,但是债券、货币基金确实艳阳高照,不少债基甚至出现按比例配售的局面。我要说明的是,作为职业投资人就是要这样,不能狭义的定义认为只能投资股市,其实债市、货币市场、甚至期指都是重要投资的标的。我们需要做的是,根据投资人的实际需要,来将其配置在合适的市场内。”

  在国内61家基金公司中,虽然证监会官员出身的高管有数十位,但由公募转投私募者,莫泰山为第一人。“如果他不选择辞职,继续在交银施罗德干三五年,应该不会有什么问题。”一位内部人士说。

  再一个我觉得现在私募,特别是职业经理人和基金经理,很多人愿意加入私募队伍,加入创业的队伍。我觉得这是挺值得鼓励的现象,我们总理也鼓励万众创业,我们也是资产管理行业响应领导的号召万众创业。

  不过寒冬也是春天的序曲,谁能在冬天生存下来,谁就能在来年的春天活得更好,“从现实情况来看,熊市并没有击垮基金行业,到目前,基金公司数量达到70家,管理的基金超过千只,不过管理资产规模则从高峰缩水到2万亿元”王志伟表示,投资者由热情追捧基金转向理性地看待投资基金这一理财方式了。“理财多元化”时代也随之到来,目前市场上公募基金、银行理财产品、私募基金、券商集合理财产品、私募股权投资、投资连接保险产品等百花齐放,百家争鸣的局面。

  然而,他仍然选择了辞职,并且去向既不是其他国有金融机构,也不是回归仕途,而是一家完全民营性质的资产管理公司。这让很多业界人士强烈地感觉到一种扑面而来的气息,即民营资本加速进入资产管理业,这已不仅是一种理论探讨,而正在成为现实。

  再一个我觉得在一线创业证明自己,证明机构实力的方法会给我们行业带来更多的补充新生力量和更加丰富我们行业的生态。为什么这么讲?过去我们要批一家公募公司,可能我们要考察你不行,让不让你做。所以私募是野外生存,我不管你,你是什么核心竞争力我也不管你,过去三年你还活着,你还活的很好,你肯定有这方面的本事超越别人。所以我觉得这个其实会非常鼓励整个行业的生态越来越丰富。每个人会把自己的优势发挥到最大,然后做的更好。

  光大保德信总经理傅德修:基金业不应受牛熊市影响而改变策略

  私募挑战新高

  加上对我们现有的队伍,应该是一个很好的补充。但是我相信无论看我们现在,还是看国外资产管理行业发展的状态,公募肯定是资产管理行业的主力军。但是我们让私募或者说让更多的中小机构从创业开始去实现他的理想和投资理念,还有就是他的投资技术,肯定会对我们整个队伍和体系形成很有效的补充,我们的整体实力会更加强大,这是我想分享的第二个观点。

  昨日参展金博会的光大保德信基金公司总经理傅德修表示:“基金行业发展到如今,确实存在一定的瓶颈,和需要改进的问题,从本质上来说,基金公司是专门为投资者理财的一个机构,作为一个理财机构就必须要具有长期行为,市场有涨有跌是一个正常现象,基金业不能够因为受到牛熊市的交替而发生策略思路的改变”。

  自2007年以来,吕俊、江晖等明星基金经理“奔私”逐渐成为一股潮流。经过12年的规范发展,公募基金业培养出一批基金经理,他们不但具有较强专业投资能力,而且已积累了一定的个人财富,这为他们转投私募、创办所有权属于自己的私募基金公司,准备了条件。

  最后一个观点,我觉得所谓的大资管时代或者是产品管理行业,未来增长的潜力非常大。别的不讲了,就讲我们这次市场,所谓的牛市,第一个是居民资产配置的转移,从过去的房子到股票,因为行业在发展,从利率市场化大的趋势上来讲,也是越来越多的存款变成理财产品。变成理财产品会增加对标准化产品投资的需求和相关的券商也有很多研究报告,这个理财产品的增量到底给我们的市场带来多少新增的资金,这个也是很大的趋势。

  傅德修认为,基金必须提供给机构客户和零售客户最专业的服务:在熊市时尽量帮我们的客户保留实力,待到牛市时快速积累财富实力。基金投资者也不必对股市下跌过于惊慌,在把自己理财的期限、目的等因素想清楚之后,配备一定数量的固定收益类或者权益类基金,相信这一深思熟虑后的选择完全可以做到熊市时保留实力,待到牛市时快速积累财富的理想模式。

  同时,相对于公募基金业的巨大规模而言,阳光私募基金仍处于起步阶段。随着国内理财市场大量高端个人客户的兴起,私募产品需求巨大,这为公募基金的部分基金经理“奔私”提供了前所未有的机会。

  第三个就是最近一直占据新闻头条的,比如说去年的沪港通,比如说前几天中央讲的让资本市场更开放,它是一个共同的话题,就是让中国的资本市场更加的开放,对国外的资本开放,领导也讲了今天会有更多实质性的动作,相信会有更多国外的资本选择在中国资本市场投资。国外的资本全球配置可以的是89万亿美元,如果我们按中国GDP10%的占比来算,大概有8.9万亿美元投资在中国市场,这个市值其实已经相当于我们股票市场的总市值,所以这个潜在的需求非常大。无论是居民资产配置的转移,还是国外的资本选择进入中国A股市场,分享中国资本市场的成长,都给我们行业提了更多的要求。

  对于基金行业是否已经碰到天花板,傅德修并不认同,“目前基金行业主要以公募基金为主,国外成熟的市场有很多的基金行业发展公司从基金公司已经拓展成资产管理公司,也就是从公募逐渐扩展到私募、退休基金以及养老基金等一系列不同的理财产品,服务的人群也从散户到机构客户,我相信未来十年中国的基金业会迎来一个更蓬勃的十年,不管是产品的多样化、客户的多样化,甚至投资市场的多样化,都会有很多的发展机会。国内的基金行业现在还在青年时代,未来的发展空间还很大,下一步基金公司需要做好的是市场细分。”

  只有公募和私募获得平衡发展,资产管理业才有望走向健康、强大。目前,国内公募基金业在长期的政策扶持下,已获得超常规发展,但私募基金却受到压抑,处于相对滞后的状态,因此,部分公募基金经理流向私募,成为一种难以逆转的潮流。

  所以我觉得这个大格局,我们今天所做的准备,我觉得还需要进一步的去努力。所以可能大发展还不算,当我们做好更好准备的时候,大发展应该就会到来。

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  迄今为止,公募转投私募者主要以投研系统的人员为主,市场和后台系统的公募基金人员转投私募的较少,基金公司总经理级别人员转投私募者更少,主要是因为大多数私募基金公司的规模在现阶段仍难以容纳非投研系统的精英,这也从一个侧面反映了私募基金业整体仍比较弱小的现状。

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  不过,总部位于上海的重阳投资是一个例外。重阳投资位于上海小陆家嘴的国金中心南塔10楼,不仅拥有完全可以与一流公募基金公司相媲美的豪华办公环境,而且集聚了各方面的高级人才。

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  该公司的三位合伙人分别为公司创始人裘国根、原交银施罗德总经理莫泰山、原交银施罗德投资总监李旭利。同时,原交银施罗德专户理财部总经理沈斌任该公司总裁助理,此前,原《证券市场周刊》副总编朱军已加盟该公司任高级副总经理。

  重阳投资立志于成为一家伟大的民营资产管理公司,现在所开展的业务不仅包括阳光私募产品,而且在与各大商业银行的私人银行部合作,开展银行理财产品的投资顾问业务。

  莫泰山具有大型基金公司的丰富管理经验,在监管层、各大商业银行拥有良好的人脉资源,他的加盟成为国内私募基金业向全新资产管理公司进军的标志。

  不确定的未来

  在莫泰山辞职后,交银施罗德选聘原富达基金(香港)中国业务董事总经理战龙接任总经理职位。战龙,澳大利亚籍,曾于2003年1月至2008年2月任招商基金常务副总经理。

  知情人士称,交银施罗德此次选聘总经理,由外方股东施罗德主导,战龙被选中的原因是其工作履历比较漂亮。上世纪90年代,战龙在澳大利亚留学、工作,并于2001年11月至2002年12月任荷兰国际集团(ING)中国区总经理,全程参与了国内首家合资基金公司的筹建。在招商基金公司成立后,他作为外方股东代表出任招商基金常务副总经理,主要负责机构业务。

  对于战龙,业界对他褒贬不一。“这个人表面比较温和,但内心也很细致。”一位业内人士说。不过,另一位人士认为,战龙在招商基金五年间,给人的印象并不突出。他推测,这也有可能与招商基金总经理成保良比较强势,让他没有得到太多的施展机会有关。据悉,在招商基金工作的后期,战龙与成保良的关系已经比较紧张,这是他转投富达基金的一个重要原因。

  虽然从在富达基金任职的时间也不算很长,但是,这段工作经历再次给战龙的履历增添了不少光环,成为他此次夺得交银施罗德总经理的重要资本。

  作为公司的新掌门人,战龙的个人品质、工作能力和管理风格将对交银施罗德未来的走向产生重要影响。

  最近一年来,该公司已经历了一连串的人事动荡,公司投资总监李旭利、明星基金经理郑拓、投资副总监兼专户投资部总经理赵枫、专户理财部总经理沈斌等多名骨干人员先后离职,与顶峰时相比,交银施罗德旗下基金的业绩和规模都已褪色不少。战龙的到来,能否稳住该公司的局势,很多人只能将信将疑,静观其变。

  “交银施罗德现在存在很大的不确定性,其未来的发展,关键取决于战龙能否聚集一批业界的优秀人才,并做到人尽其用。”一位资深人士说。

  公募依然浮躁

  然而,整个公募基金业的行业环境并不十分有利,这对于包括交银施罗德在内的很多公司都是一个巨大的挑战。

  在经历了2006年至2007年的大牛市之后,各大基金公司的管理资产规模获得爆炸性增长,基金公司的管理费收入水涨船高,从而带来了基金公司净利润和从业人员薪资水平的骤增。

  然而,由于行业主管部门长期以来疏于对从业人员进行必要的教育、引导和约束,因此,基金业财富收入呈几何级数的高增长,不但没有给受益者们带来心理上的满足,反而令华尔街式的贪婪如同瘟疫一样在国内基金业传染,并深入到一些人的骨髓,基金公司中内部人自肥,以及基金公司间盲目攀比的现象屡见不鲜。

  在这种相当浮躁的气氛中,基金从业人员在基金公司之间流动频繁,从公募向私募的流动也比较常见,于是,关于公募基金业面临危机,以及基金公司应尽快把股权卖给基金公司的高管和基金经理们的呼声此起彼伏。

  “我不明白,为什么我们很多基金公司的股权,可以卖给外资机构,却不可以卖给公司的管理层?难道公司高管、基金经理比老外还可怕?为什么这些经理人不被信任?”一位业内知名人士如此公开质问道。

  果真如此吗?事实上,把基金公司的部分股权卖给管理层并非不可能,关键是要看交易价格是否公道,交易方式是否公开透明。

  目前,巨额年薪和丰厚福利待遇已基本体现了管理层、基金经理对基金公司的贡献,基金公司股东们的暴利主要得益于特许经营的行业政策,那种企图把基金公司的股权半买半送给内部人的人们,其实不过是想制造一场很不公正的社会财富再分配而已。

  在当今收入分配差距巨大、并已威胁到社会稳定的大背景下,这种逆时代潮流而动的图谋无疑相当危险。■

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